Kebuntuan antara Gedung Putih dan anggota Kongres dari Partai Republik mengenai peningkatan plafon utang AS telah mendorong ekonomi terbesar di dunia itu ke ambang gagal bayar tagihannya.

Ini bukan pertama kalinya mekanisme prosedural sebelumnya menyebabkan gejolak di Washington. Namun di Denmark — satu-satunya negara demokrasi lain dengan jenis plafon utang nominal yang serupa — hampir tidak ada yang tahu keberadaannya.

Presiden Joe Biden dan Ketua DPR dari Partai Republik Kevin McCarthy mengadakan apa yang disebut terakhir sebagai pertemuan “produktif” di Gedung Putih pada hari Senin, tetapi kesepakatan tetap sulit dicapai.

DPR yang dipimpin Partai Republik menginginkan pemotongan besar-besaran untuk pengeluaran diskresioner federal, persyaratan kerja baru untuk penerima kesejahteraan dan perluasan produksi pertambangan dan bahan bakar fosil. Gedung Putih sejauh ini menolak.

AS akan default pada tagihannya untuk pertama kalinya, jika Demokrat dan Republik tidak dapat memecahkan kebuntuan pada 1 Juni. Hal ini kemungkinan akan menimbulkan konsekuensi ekonomi yang serius, termasuk resesi, kehilangan pekerjaan federal massal dan runtuhnya pasar saham global.

Plafon utang telah berlaku sejak 1917 dan memungkinkan Kongres membatasi jumlah uang yang dapat dipinjam pemerintah federal untuk menutupi tagihannya, menutupi defisit antara apa yang dikumpulkannya dalam bentuk pajak dan dibelanjakan untuk kegiatan pemerintah yang telah disetujui oleh Kongres.

Itu telah terangkat 78 kali sejak 1960, terakhir naik $2,5 triliun pada Desember 2021 menjadi $31,381 triliun.

Dulu rutin, diskusi tentang menaikkan pagu utang semakin menjadi platform untuk jurang politik – terutama sejak 2011, ketika Partai Republik juga mengancam default jika pemerintahan Obama tidak memberikan pemotongan pengeluaran.

Episode tersebut mendorong S&P Global untuk mengeluarkan penurunan peringkat kredit AS untuk pertama kalinya, sementara Pemimpin Minoritas Senat Mitch McConnell mengatakan pada saat itu bahwa plafon utang – dan dengan implikasi ekonomi AS – adalah “sandera yang layak ditebus.”

Batas itu dinaikkan tanpa syarat oleh DPR yang dipimpin Demokrat tiga kali di bawah pemerintahan mantan Presiden Republik Donald Trump, tetapi sejarah sekarang terulang kembali.

Pemisahan gereja dan negara

Sementara pagu utang AS membatasi pinjaman pemerintah pada angka tertentu, sebagian besar negara lain menetapkan batas utang sebagai persentase dari PDB.

Misalnya, negara-negara yang merupakan bagian dari Uni Eropa, di bawah aturan yang ditetapkan dalam Perjanjian Maastricht, berjanji untuk mempertahankan utang publiknya di bawah 60% dari PDB dan mempertahankan defisit anggaran tahunan kurang dari 3%.

Denmark adalah satu-satunya negara demokratis lainnya di dunia dengan batas utang yang ditetapkan pada angka nominal tetap, namun tidak pernah menghasilkan gejolak politik dan ekonomi yang sama. Bahkan, jarang dibicarakan.

Hal ini sebagian besar karena plafon utang Denmark dirancang untuk menjadi ketentuan konstitusional sintetik dan ditetapkan sangat tinggi sehingga tidak akan pernah menjadi “alat tawar-menawar politik” yang dimilikinya di AS, karena kebutuhan pinjaman pemerintah berulang kali bertentangan dengannya, menurut untuk Laura Sunder-Plassmann, profesor ekonomi di University of Copenhagen.

Sunder-Plassmann juga menjelaskan bahwa politik Denmark kurang terpolarisasi secara politis daripada AS, dengan dua partai besar dan selusin atau lebih kecil tetapi bukan partai yang tidak signifikan terwakili di parlemen.

“Sementara pasti ada argumen yang harus dibuat untuk aturan fiskal, sebagian besar negara maju telah memilih batas yang tidak mengikat pada rasio utang terhadap PDB (dan defisit) daripada jumlah nominal, yang meskipun mungkin tidak sempurna setidaknya menghindari jenis perdebatan kita. sekarang lihat di AS,” katanya melalui email.

Plafon utang Denmark, atau “gældsloft”, diterapkan sebagai persyaratan konstitusional pada tahun 1993 setelah restrukturisasi pemerintah negara tersebut, dan ditetapkan sebesar 950 miliar kroner Denmark ($137,5 miliar). Politisi Denmark menganggapnya lebih sebagai formalitas sintetik, sebagian besar untuk meyakinkan parlemen dan publik bahwa pemerintah saat ini tidak boleh nakal.

Denmark secara historis mempertahankan posisi fiskal yang kuat, tetapi mengalami defisit yang signifikan setelah krisis keuangan tahun 2008, mendorong plafon utang dinaikkan pada tahun 2010 menjadi 2 triliun kroner Denmark.

Ini adalah batas yang besar dan kuat untuk negara kecil berpenduduk sekitar 6 juta orang dengan utang nasional hanya 323 miliar kroner pada akhir tahun 2022, menurut Bank Nasional Denmark.

Denmark menjalankan surplus anggaran dan telah melihat utangnya turun secara substansial selama dekade terakhir. Utang nasional terhadap PDB terus menurun hingga lonjakan pada tahun 2020 yang disebabkan oleh pandemi Covid-19 dan turun lagi menjadi lebih dari 30% PDB pada akhir tahun 2022.

Jesper Rangvid, profesor keuangan di Sekolah Bisnis Kopenhagen, mengatakan kepada CNBC pada hari Selasa bahwa sistem Denmark terstruktur sehingga keputusan politik tentang kebijakan fiskal terbatas pada anggaran publik untuk pajak dan pengeluaran setiap tahun, dengan plafon utang yang sepenuhnya terpisah. formalitas.

“Ini tidak dibahas di negara ini karena itu bukan masalah, dan itu, tentu saja, karena faktor ini, semua surplus selama bertahun-tahun pada anggaran pemerintah, dan oleh karena itu utang benar-benar jatuh untuk bertahun-tahun,” jelasnya melalui telepon dari Kopenhagen.

“Kami memiliki diskusi politik ketika kami memutuskan pengeluaran dan pajak dan sebagainya, dan batas utang tidak boleh membatasi itu, yang tentu saja sangat berbeda dengan AS, di mana Anda berdua memiliki diskusi tahunan tentang anggaran, tentang pengeluaran. dan pendapatan, dan karena Anda selalu mengalami defisit, maka Anda juga berdiskusi tentang batas utang.”

Rangvid menambahkan bahwa, meskipun politisi Denmark di berbagai partai politik di negara itu memiliki spektrum pandangan yang sangat luas tentang kebijakan fiskal, perbedaan utamanya adalah bahwa forum untuk membahasnya terbatas pada anggaran tahunan. Oleh karena itu, fungsi-fungsi lain dari pemerintah tidak dapat disandera oleh tuntutan fiskal dari partai-partai oposisi.